Si vous voulez savoir ce qui arrive quand des détenteurs de positions longues multiples exigent simultanément la livraison physique d’une matière première, il suffit de lire la saga des frères Hunt dans le commerce de l’argent dans les années 1979-1980.
Ils n’ont rien fait d’illégal, le comité de direction du Commerce de Chicago (CBOT) et le COMEX a changé les règles en cours de route, la Commission de négoce des futures a introduit de nouvelles réglementation et les Hunt se sont retrouvés en faillite, injustement.
Et leur seul tort fut d’exiger la livraison du métal physique pour lequel ils détenaient des contrats parfaitement légaux et valides. Les vendeurs à découvert étaient incapables de faire face à la demande, et à n’importe quel cours, parce qu’il n’existait tout simplement pas assez d’argent, - de métal -, livrable – un cas classique de corner suivi d’une panique à l’achat.
Voici leur histoire.
Conjointement à de riches investisseurs partenaires d’Arabie Saoudite, les Frères Hunt, Bunker et Herbert, ont amassé une quantité légendaire d’argent [métal] qui se finançait d’elle-même. En effet, les cours à la hausse leur faisaient générer des profits importants alors qu’ils continuaient à acheter à la marge sur les marchés mondiaux.
Ils commencèrent en 1973 et poursuivirent en 1974, en achetant progressivement des contrats de futures sur l’argent métal totalisant près de 55 millions d’onces dont ils prirent livraison physique. Comme Bunker se s’inquiétait du risque d’inflation et de confiscation potentiel des métaux précieux à la suite de la fermeture du « guichet de l’or » par Nixon, il a arrangé le transfert des lingots en Suisse. Larry LaBorde synthétise parfaitement leur histoire : « Entre temps, au ranch, le beau-frère nommé Kreiling et le frère de ce dernier, Tilmon, ont organisé un concours de tir parmi les cowboys pour sélectionner les meilleurs tireurs. La douzaine de tireurs retenus reçut la mission spéciale était de convoyer le plus gros transfert d’argent de l’histoire. Armes au poing, les cowboys s’envolèrent pour Chicago et New York, et là, trois 707 spécialement affrétés les attendaient. 40 millions d’onces d’argent furent déchargées du convoi de camions blindés et chargées à bord des 707 en plein milieu de la nuit. Les avions s’envolèrent immédiatement pour Zürich.
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Epilogue:
Sous la présidence de Paul Volcker à la FED, le gouvernement américain mit sous tutelle les avoirs en argent des frères Hunt et confia la tâche de liquidateur à Jim Sinclair (JSmineset.com).
Jim Sinclair était, et est sans doute toujours, considéré comme le plus grand spécialiste du marché des métaux précieux. Jim Sinclair avait en janvier 1980 liquidé toutes ses positions "or" et fait le plus gros de sa fortune en spéculant, avant cette date, avec de très grand succès sur le cours de l'or.
Trente ans plus tard, en 2010, Paul Volcker est le conseillé spécial du président Obama et Jim Sinclair est à nouveau très présent sur le marché de l'or!
